基金研报/ 壹佰金周报

市场缩量收涨,年底能否开启新行情

  • 2019-01-21 16:56:37

市场回顾

市场运行情况

上周(2018年12月3日~12月7日),沪指收报2605.89点,周涨0.68%;深成指报7733.89点,周涨0.68%;创业板报1341.02点,周涨0.28%。

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28个申万一级行业几乎全线上涨,仅有医药生物、房地产、非银金融小幅下跌;农林牧渔领涨3.5%,休闲服务、钢铁、建筑装饰、公用事业等涨幅居前超7%。

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市场焦点

上周焦点

1、中国11月CPI和PPI双双回落

中国11月CPI年率自5月以来的首次回落,但仍处于“2时代”。数据显示,中国11月CPI同比 2.2%,预期 2.4%,前值 2.5%。中国11月PPI同比 2.7%,预期 2.7%,前值 3.3%。2018年11月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨2.7%,环比下降0.2%。工业生产者购进价格同比上涨3.3%,环比持平。1-11月平均,工业生产者出厂价格比去年同期上涨3.8%,工业生产者购进价格上涨4.4%。

2、中国11月进出口数据均不及预期

以美元计价,中国11月份出口同比5.4%,前值15.6%,市场预期9.7%,我们预期值为8.0%;进口同比3.0%,前值21.4%,市场预期13.9%,我们预期值11.0%;贸易顺差447.4亿美元,前值340.1亿美元,市场预期342亿美元,我们预期值384亿美元。以人民币计价,中国11月出口同比10.2%,前值20.1%,市场预期13.2%;进口同比7.8%,前值26.3%,市场预期18.2%;贸易顺差3060.4亿元,前值2336.3亿元,市场预期2200亿元。

公募基金市场

上周(2018年12月3日~12月7日),基金总指数累计上涨0.27%,股基、混基、债基均实现翻红上涨。

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机构观点

招商证券表示,我们认为 A 股明年上半年面临经济下行和流动性宽松的“下行式宽松”的局面,若年中社融增速大幅回升,经济有望企稳。政策“风”渐暖,2019 年资本市场将迎来新时代,资金持续流出的局面将会逐渐扭转。在这样的环境下,上半年 A 股中小市值风格有望占优;若下半年社融增速回升,则 A 股整体都会有更好表现。预判全年走势呈现“N”字型震荡上行。年度指数关注创业板指。

西南证券表示,下周是12月份第二个交易周,将继续迎来11月份的经济数据。12月12日,央行发布11月份金融数据。12月14日,国家统计局公布11月份固定资产投资增速、工业增加值、社会消费品零售总额。12月15日,国家统计局公布11月份70个大中城市房价数据。由于国家统计局和财新的11月份制造业和非制造业PMI走势相左,预计国内经济数据好淡参半。国际经贸关系变化也将对全球金融市场产生较大影响。下周上证综合指数将站稳2600点之上,维持震荡盘整格局。

壹佰金观点

本周市场虽然普涨,但涨幅不大。年关将至,资金入市情绪谨慎,预测年底大涨概率较低。建议市场参与者在保持适宜仓位的同时,选择跌幅较大的个股积极布局。

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数据来源:Wind

免责声明:本报告仅为壹佰金基金研究员基于公开资料分析完成,并不构成投资建议,投资者据此操作,风险自担。

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